عرضه اولیه تابان دوشنبه ۹ شهریور؛ با ۵ میلیون چند سهم می‌رسد؟

به گزارش رصد اقتصادی، «تابان» به دلیل حجم بسیار بالای سهام قابل عرضه، اندازه بزرگ هلدینگ و اختصاص اختیار فروش تبعی هتابان66 به خریداران عرضه اولیه، با عرضه‌های معمول بازار تفاوت دارد.

عرضه اولیه تابان چه روزی است؟

زمان قطعی عرضه اولیه گروه پتروشیمی تابان فردا دوشنبه 9 شهریور 1405 اعلام شده است.

عرضه به روش Book Building یا ثبت سفارش انجام خواهد شد. ساعت شروع و پایان سفارش‌گیری از قبل عدد ثابتی اعلام نشده و سرمایه‌گذاران باید صبح دوشنبه پیام ناظر بازار را در سامانه معاملاتی کارگزاری خود بررسی کنند.

قیمت عرضه اولیه تابان چند تومان است؟

برای خرید تابان چقدر پول لازم است؟

حداکثر سفارش مجاز برای هر کد معاملاتی 13 هزار و 280 سهم تعیین شده است.

اگر فرد تمام این تعداد را در سقف قیمت 1280 تومان سفارش دهد:

بنابراین برای ثبت سفارش حداکثری بهتر است حدود 17 میلیون تومان قدرت خرید داشته باشید.

اما این به معنی آن نیست که واقعاً 17 میلیون تومان سهم به هر نفر تخصیص می‌یابد.

تابان چند سهم به هر نفر می‌رسد؟

این سؤال احتمالاً تا صبح دوشنبه بیشترین جست‌وجو را خواهد داشت. پاسخ دقیق به تعداد شرکت‌کنندگان بستگی دارد.

اگر 4 میلیارد و 687 میلیون و 500 هزار سهم عرضه‌شده را به‌طور ساده میان تعداد متقاضیان تقسیم کنیم، برآورد زیر به دست می‌آید:

تعدادهای بالا برآورد ریاضی هستند. تخصیص نهایی به تعداد سفارش‌های معتبر، قیمت سفارش‌ها و سازوکار تخصیص بورس بستگی دارد.

پس برای تابان 5 میلیون تومان کافی است؟

اگر حدود 1.2 میلیون نفر در عرضه شرکت کنند، تقسیم ساده نشان می‌دهد حدود 3906 سهم به هر کد می‌رسد که در سقف قیمت تقریباً 5 میلیون تومان ارزش دارد.

اما برای اطمینان از امکان ثبت سقف سفارش، داشتن 17 میلیون تومان قدرت خرید همچنان گزینه مطمئن‌تری است.

اگر مشارکت بالا باشد، مبلغ استفاده‌شده پس از تخصیص کمتر خواهد شد و مابقی وجه در حساب معاملاتی باقی می‌ماند.

چرا عرضه اولیه تابان مهم است؟

تعداد سهامی که در این مرحله به بازار می‌آید بسیار بالاست:

این تعداد معادل حدود 1.56 درصد از کل سهام شرکت است.

اگر کل سهام عرضه‌شده در سقف 1280 تومان فروش برود، ارزش این عرضه به حدود:

می‌رسد؛ رقمی که تابان را در ردیف عرضه‌های اولیه بسیار بزرگ بورس تهران قرار می‌دهد.

«هتابان66» چیست و چرا مهم شده است؟

مهم‌ترین تفاوت عرضه اولیه تابان با بسیاری از عرضه‌های دیگر، اختیار فروش تبعی هتابان66 است.

برای سهامی که در روز عرضه اولیه به سرمایه‌گذار تخصیص پیدا می‌کند، براساس شرایط اعلام‌شده ابزار اختیار فروش تبعی نیز در نظر گرفته شده است.

آیا تابان سود تضمینی 40 درصدی دارد؟

عبارت «سود تضمینی 40 درصدی» که در برخی خبرها منتشر شده نیازمند توضیح است.

اگر سهم در سقف قیمت عرضه یعنی 1280 تومان خریداری شود، قیمت اعمال هتابان66 برابر 1792 تومان است:

اما این عدد به معنای آن نیست که هر خریدار می‌تواند چند روز بعد سهم را با 40 درصد سود بفروشد.

اختیار فروش تبعی دارای سررسید و شرایط مشخص است و برای بهره‌مندی از پوشش آن، ضوابط نگهداری سهام و شرایط اعمال باید رعایت شود.

اگر 4000 سهم تابان به ما برسد چه می‌شود؟

فرض کنیم در روز عرضه 4000 سهم در سقف قیمت به یک سرمایه‌گذار تخصیص داده شود.

هزینه اولیه:

قیمت اعمال 4000 سهم در هتابان66:

فاصله عددی حدود 2 میلیون و 48 هزار تومان است؛ ولی تحقق این پوشش به نگهداری سهام و رعایت مقررات اختیار فروش تا سررسید بستگی دارد.

وضعیت سودآوری تابان چگونه است؟

بررسی صورت مالی 9 ماهه منتشرشده برای گروه پتروشیمی تابان فردا یک نکته مهم برای خریداران دارد.

شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به 30 بهمن 1404 حدود 99 هزار و 788 میلیارد ریال سود شناسایی کرده و سود هر سهم شرکت در این دوره حدود 333 ریال گزارش شده است.

با این حال سود هر سهم نسبت به مدت مشابه سال قبل حدود 53 درصد کاهش داشته است.

کاهش 53 درصدی سود یعنی تابان نخریم؟

نه لزوماً. یک هلدینگ سرمایه‌گذاری را نمی‌توان فقط براساس سود 9 ماهه یک دوره ارزش‌گذاری کرد.

در مورد تابان، ارزش روز سرمایه‌گذاری‌های بورسی و غیربورسی، خالص ارزش دارایی‌ها یا NAV، بدهی‌ها، پروژه‌های توسعه‌ای و کیفیت شرکت‌های زیرمجموعه نیز اهمیت بالایی دارد.

اما کاهش سود دوره‌ای نکته‌ای است که سرمایه‌گذار باید در کنار جذابیت عرضه اولیه و اختیار فروش تبعی ببیند و نادیده نگیرد.

تابان بخریم یا نه؟

تابان از چند جهت نسبت به یک عرضه اولیه معمولی جذاب است:

• اندازه بزرگ هلدینگ؛
• پرتفوی گسترده در صنایع پتروشیمی و انرژی؛
• حجم بالای عرضه و احتمال تخصیص چندمیلیون‌تومانی به هر کد؛
• وجود اختیار فروش تبعی هتابان66؛
• برنامه‌های توسعه‌ای شرکت.

در مقابل، سرمایه‌گذار باید ریسک‌های زیر را نیز ببیند:

• کاهش 53 درصدی EPS در گزارش 9 ماهه؛
• ریسک عمومی بازار سرمایه؛
• نوسان نرخ ارز و محصولات پتروشیمی؛
• کیفیت ارزش‌گذاری دارایی‌های هلدینگ؛
• ریسک نگهداری سهم تا سررسید در صورت استفاده از هتابان66.

قیمت سفارش تابان را چند بزنیم؟

دامنه مجاز سفارش بین 1135.1 تا 1280 تومان است.

در روش ثبت سفارش، قیمت نهایی براساس سفارش‌های سرمایه‌گذاران کشف خواهد شد.

در عرضه‌های اولیه پرتقاضا معمولاً بخش بزرگی از سفارش‌ها در سقف قیمت ثبت می‌شود، اما اینکه سرمایه‌گذار چه قیمتی وارد کند یک تصمیم معاملاتی است و نتیجه نهایی پس از پایان سفارش‌گیری مشخص خواهد شد.

چه زمانی پول از حساب کم می‌شود؟

سرمایه‌گذار باید در زمان ثبت سفارش قدرت خرید کافی در حساب کارگزاری داشته باشد.

پس از پایان عرضه و مشخص شدن تعداد تخصیص، فقط مبلغ مربوط به سهام تخصیص‌یافته از حساب معاملاتی استفاده خواهد شد.

بنابراین اگر 17 میلیون تومان برای سفارش سقف آماده کرده باشید ولی تنها 4 میلیون تومان سهم دریافت کنید، بخش مازاد قدرت خرید شما باقی می‌ماند.

مدیریت عرضه تابان با چه مجموعه‌هایی است؟

براساس اطلاعات منتشرشده برای عرضه:

• مدیر عرضه: کارگزاری خبرگان سهام
• متعهد عرضه: شرکت سرمایه‌گذاری اهداف
• متعهد خرید: تأمین سرمایه لوتوس پارسیان

5 سؤال مهم قبل از عرضه اولیه تابان

چرا جست‌وجوی «عرضه اولیه تابان» تا دوشنبه بیشتر می‌شود؟

عرضه هنوز انجام نشده و از امروز تا روز دوشنبه سه سؤال اصلی سهامداران بدون پاسخ قطعی باقی می‌ماند: چند نفر شرکت می‌کنند؟ چند سهم می‌رسد؟ و چه میزان نقدینگی واقعاً مصرف خواهد شد؟

همین موضوع باعث می‌شود جست‌وجو برای عباراتی مانند «تابان چند سهم میرسد»، «پول لازم برای تابان»، «ساعت عرضه تابان» و «هتابان66 چیست» تا زمان عرضه افزایش پیدا کند.

جمع‌بندی عرضه اولیه تابان

عرضه اولیه گروه پتروشیمی تابان فردا روز دوشنبه 9 شهریور انجام می‌شود. در این عرضه 4 میلیارد و 687 میلیون و 500 هزار سهم در دامنه 1135.1 تا 1280 تومان عرضه خواهد شد.

حداکثر سفارش هر کد 13 هزار و 280 سهم است و در سقف قیمت حدود 17 میلیون تومان قدرت خرید نیاز دارد.

اما در صورت مشارکت 1.2 میلیون نفر، سهم نظری هر کد حدود 3906 سهم به ارزش تقریباً 5 میلیون تومان خواهد بود و با افزایش تعداد شرکت‌کنندگان تا دو میلیون نفر، مبلغ تخصیص نظری به حدود 3 میلیون تومان کاهش می‌یابد.

ویژگی متفاوت این عرضه، هتابان66 با قیمت اعمال 1792 تومان و سررسید یک‌ساله است که تحت شرایط مشخص نقش پوشش ریسک را دارد.

در کنار این مزیت باید به گزارش مالی شرکت نیز توجه کرد؛ تابان در 9 ماهه اخیر 333 ریال سود به ازای هر سهم شناسایی کرده که نسبت به دوره مشابه سال قبل کاهش داشته است.

بنابراین عرضه اولیه تابان از نظر حجم عرضه و ساختار پوشش ریسک جذاب است، اما سرمایه‌گذار همچنان باید ارزش‌گذاری و وضعیت بنیادی شرکت را در کنار فضای کلی بورس بررسی کند.

اخبار مرتبط رصد اقتصادی

• سیر تا پیاز عرضه اولیه تابان؛ چند سهم می‌رسد و چقدر پول لازم است؟
• عرضه اولیه تابان بخریم یا نه؟ جزئیات هتابان66
• آخرین اخبار بورس و عرضه اولیه در رصد اقتصادی

منابع بررسی خبر

آگهی عرضه اولیه گروه پتروشیمی تابان فردا؛ اطلاعیه‌های بورس تهران؛ سامانه کدال و صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای تابان؛ اطلاعیه اختیار فروش تبعی هتابان66. تعداد سهام احتمالی هر کد در این گزارش صرفاً براساس سناریوهای مختلف تعداد شرکت‌کنندگان محاسبه شده و تخصیص قطعی نیست.